打破政府兜底预期，促进财政可持续发展

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新年首周,青岛市率先发行212.6亿元的地方政府债券,拉开2023年地方债发行大幕,时间上比2022年又早了一些。而根据近期多地公布的发行计划统计,一季度地方债计划发行总额已超过1万亿元。业内人士预计,2023年地方债将继续靠前发力,带动扩大有效投资,巩固经济回稳向上基础。

早发行,还可能加规模

进入新的一周,地方债发行将会变得忙碌起来:厦门市1月9日将发行14亿元地方债;河南省1月10日将发行811.45亿元专项债;此外,大连市1月12日、江苏省1月13日将相继发行12亿元、152亿元的一般债。

截至1月6日,共有16个省份和计划单列市披露2023年一季度地方债发行计划,计划发行总额为11134亿元。其中,新增债券9673亿元,再融资债券1461亿元;一般债券2412亿元,专项债券8722亿元。

作为支持扩大有效投资、稳定宏观经济的重要手段,多位专家预计,2023年专项债额度有望增加。民生银行首席经济学家温彬认为,2023年,考虑到推动经济整体好转的需要,基建投资将继续发力,预计新增专项债规模将在连续两年3.65万亿元的基础上相应提升。

基于已披露的国债、地方债发行计划测算,2023年政府债发行规模可能达到17.59万亿元,其中国债发行可能达9.23万亿元,地方债发行规模可能达8.36万亿元。此外,为维持必要的财政支出强度,预算赤字率也有望调高。财政部原部长楼继伟认为,2023年全国一般预算赤字需要增加,主要用于增加经常性支出,赤字率也需要提高,可能需要提到3%以上。

促进财政可持续发展

专家认为,2023年财政政策在注重加力提效的同时,也将更重视保障财政可持续、防范地方政府债务风险。一方面,加强地方政府债务规范管理尤为重要。粤开证券首席经济学家罗志恒认为,应进一步优化债务结构以防范化解债务风险,优化财政政策实施方式以提升效果。“有必要提高国债比重、降低地方债比重,提高一般债比重、降低专项债比重。中央加杠杆能够缓释地方财政风险,提高一般债比重能够实事求是反映债务风险。”他说。

另一方面,城投债务化解仍是财政防风险的关键一环。国开证券分析师岳安时表示,2022年城投债严控增量同时逐步化解存量。虽然经济下行压力较大,但对于融资平台公司的监管并未放松。目前,政策层面对于约束融资平台的态度仍然较为坚决,且这一趋势预计将贯穿2023年。