估值维度上来看,全球科技浪潮在第一波可享受极高溢价近期,ChatGPT引领的人工智能概念在资本市场一路狂飙,AIGC题材持续发酵。截至2月7日,WindChatGPT指数今年以来累计上涨超50%,汉王科技、海天瑞声、云从科技等概念股股价已经翻倍,赛为智能、初灵信息大涨超80%。
ChatGPT究竟有何魅力,能吸引资本市场如此高度的关注?
ChatGPT是人工智能研究实验室OpenAI于2022年11月发布的聊天机器人,由于其具备复杂且生动的语言交互能力,该产品在推出5天后用户数突破100万,两个月后月活便达到1亿,成为历史上增长最快的消费应用。2023年1月24日,微软宣布将向OpenAI投资数十亿美元,考虑到微软庞大的生态,市场提升对ChatGPT的关注度。2月2日,ChatGPT推出会员付费,启动商业化进程,进一步催化了本轮数字产业行情。
对于近期ChatGPT概念股持续大涨,上投摩根基金认为,对于资本市场来说,ChatGPT的出现提升了人类NLP(NaturalLanguageProcessing,自然语言处理)能力的上限,直接打开了市场对AI题材的想象力天花板,因此在国内外都引起了市场的高度关注。
过去近十年,AI技术应用场景相对有限,主要面对政府部门(ToG)或大型商业机构(ToB),而以ChatGPT3.0为代表的新应用成为第一个面对消费者(ToC)的AI应用爆款,吸引各大科技公司纷纷加快AI研发投入,同时也点燃了新锐公司的研发热情,更让技术服务类公司和商业模式创新类公司,隐约看到商业新世界的曙光。
事件驱动为主,警惕短期炒作风险
海外大厂扇动了一下翅膀,却在国内资本市场形成了一股“龙卷风”。对于近期一众ChatGPT概念股的飙涨,不少投研人士也提醒,ChatGPT仍处在产业发展初期,商业模式不够成熟,股票表现仍以事件驱动为主,投资者需要警惕短期炒作的风险。
“AI训练用的高性能GPU,完全是题材、筹码、人气等因素引起高度关注。由于ChatGpt本身离商业化非常遥远,题材股行情,所以目前还是以短期炒作为主。”上海某科技基金经理表示。
少数派投资认为,ChatGpt的商业模式不够成熟。同时,因为其实现难度太大,A股公司很难做出同类产品。海量数据、先进算法,都需要强大的云计算能力支持,ChatGPT的背后便是科技巨头微软以及Azure,比尔·盖茨几年如一日对其不断投资、输血,才换来了今天的爆火。因此,可能只有百度这类巨头能够推出类似产品,A股的相关公司大概率是在垂直细分市场有所建树,参与时要注意差别和性价比。
按Gartner曲线规律,全球科技浪潮在第一波的时候往往可以享受极高溢价。估值维度上来看,当前ChatGPT相关核心标的估值较高,市场将远期的宏大美好愿景投射到当期,带来了这一波AI上涨。因此投资层面上,除了基本面因素,也建议关注资金层面的因素,以辅助决策。
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