市值蒸发400亿,洋河股份跌出“茅五洋”是否成定局?

6月12日,洋河股份报收盘价109.04元,当日跌幅-2.71(-2.40%),看似不多,但是实际上距离去年同期市值138.5元的高点已经跌去21%,不到一年的时间里,市值蒸发超过400亿元。

洋河股份一直自诩业界前三甲,位列茅台和五粮液之后,不同于前两位的争霸,洋河股份的位置并不稳当。甚至,有被赶超的风险。为什么会有跌出第一梯队的趋势和局面?很多股民认为,是今年疫情原因,企业经营和发展受到了深刻影响。但是冰冻三尺非一日之寒,我们抛开疫情影响因素,深度分析早在之前就已经埋下的各种苗头。

2020年2月28日晚间,洋河股份发布上一年度业绩报告。数据显示,2019年,公司实现营收231.10亿元,同比下降 4.34%。实现归属于上市公司净利润73.42亿元,同比下降 9.53%。继2019年第三季度的营收与净利润双双下滑之后,洋河股份第四季度的营收利润降幅再次加大。其中,洋河股份在2019年四季度收入为20.14亿元,同大幅下滑37%,净利润为1.95亿元,较2018年同期10.76亿元下滑81.8%。尽管对洋河股份的业绩没有太高预期,但洋河股份单季度业绩下滑幅度如此之大,还是超出了绝大部分投资者预期。

市值蒸发400亿,洋河股份跌出“茅五洋”是否成定局?

中国食品产业分析师朱丹蓬表示,中国白酒经过连续几年的高速发展,已经进入马太效应非常明显的阶段,即强者越来越强,而弱者更弱。洋河股份在高端市场的弱势,是其掉队白酒一线阵营的一个重要原因。

白酒市场中,“二八定律”十分明显。在800元以上高端白酒市场中,茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖等占据大部分市场,而茅台和五粮液已拿捏住其中80%-90%的市场份额。

近两年洋河股份涨幅最小、跌幅最狠,最重要的原因在于其进军高端市场受阻,中端市场的“天之蓝”和“海之蓝”腹背受敌。洋河股份在江苏省内和省外的营收比例大约是52%比48%,即洋河股份成了“江苏人”的酒企,对于想要做大做强的它来说并非好事。走“质”的“梦之蓝”在全国高端市场心力不足,走“量”的“海之蓝”和“天之蓝”一旦出省,就会受到今世缘、古井贡酒、口子窖、泸州老窖等众多知名品牌的“围剿”。

于此同时,高端白酒市场中,茅台、五粮液、泸州老窖等都有如数家珍的白酒系列,反观洋河股份,只有一款“梦之蓝”,还经常因为控货原因,不能保证供应量。

曾经的洋河股份挤掉泸州老窖,晋升“茅五洋”,如今,洋河股份增速放缓,二级市场又打击士气,深陷“散酒门”,内部待遇分配不均,如今的“茅五洋”会否再变成“茅五剑”或者“茅五泸”呢?外患内忧之下,洋河股份要走的路更是任重道远,且让我们拭目以待。


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